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末日博士的投資5招 麥嘉華：別想賺大錢 能保本就好
2011/08/19 22:19 鉅亨網 編譯許家華 綜合外電
末日博士將要拋售市場了。
末日博士麥嘉華受訪時表示：「今日的金融狀況比2008年危機發生前的狀況還糟糕，財政赤字劇增，(歐美)政治系統也完全不正常。」
當然，今年8月全球股市前所未有的大震盪(也包括周四美股的重挫)讓投資者和交易員都想找一盞明燈以指引方向。
脆弱的經濟、通膨的政府政策、高失業率、社會和收入差距、中東與亞洲間的地緣政治緊張局勢和軍事行動，加上這些後你就可看到麥嘉華所見的投資地圖。
在這樣嚴苛的環境下，麥嘉華並不是要採取與大眾投資人相反的立場，而是要更固定的保持警戒──先求保本而非增值，那樣才能留得青山在，不怕沒柴燒。
麥嘉華：「我極度看空一切有關地緣政治的東西，處於一個印鈔票的環境下，我們該捫心自問，怎樣才能保有自身財富？我們該從哪裡拿錢出來？」
簡單說，麥嘉華認為Fed是在煽動投機而非鼓勵儲蓄，美元遭貶值、惡性通膨則是確實存在的可能性，自2009年以來股市的復甦只讓富豪和權力者受惠，現金變成了垃圾，只有黃金和土地才是避險天堂。
麥嘉華直率的說：「Fed是邪惡的組織，某種意義上來說，Fed對那些救了他們全部的人作出懲罰，就是那些不懂股市和投資的人，突然間他們也被迫得去投機。」
投機是投資的反面，現在企業投資很少，更別說政府和股市散戶，企業寧可囤積大量現金，因為他們擔心全球經濟成長趨緩可能會削減獲利。這樣吝嗇的態度，可能會變成自私自利的預言。
麥嘉華指出，除了傳統防禦性產業如健保、消費者主食和公用事業以外，股東恐不滿企業獲利，包括商品股。
此外，企業現在花錢的方法之一，是花在收購和合併的交易上，而不是招聘人手和添購設備，這最終就是走向通貨膨脹。
麥嘉華：「企業在資本投資和新投資上花的錢不夠多，這是他們之所有可以擁有那麼多現金的原因，未來幾年會有更多併購交易和產業整合，這將摧毀就業機會，但這就是未來會發生的事情，隨著產業整合，他們對定價的掌握力就越高，因此生活成本就會不斷上升。」
這種交易雖然普羅大眾恐不樂見，但卻是支撐華爾街的方法。對於投資，他提出了以下5招：
1. 避開美國公債
麥嘉華：「持有10年期或30年期的美國公債，那是自殺式的投資。」
但在經濟疲弱、股市震盪之後，投資者尋覓避險天堂，因此美國公債上漲，這又怎麼說？
麥嘉華：「疲弱的經濟意味著什麼？意味著稅收崩潰，赤字上飆，你不得不發行公債。」他補充，大量新債券將稀釋信用品質，只會進一步打擊投資者對美國公債的信心。
麥嘉華：「美國公債是垃圾債券，只要他們還能印，他們就能付出利息，但要用不斷貶值的貨幣支付利息和本金，這是通往違約的一條路。」
「所以，我只主張廣泛的一籃子多元化美元資產。美元可能會上漲一點，但比起黃金白銀這種紮實的錢，長期來說美元和其他紙鈔，例如沒好到哪去的歐元，都會下跌。」
2. 現金是垃圾
既然他看跌美元，那麼顯然他也不會建議長期抱持現金。除了貶值問題，通膨也會讓現金逐漸失去購買力。
麥嘉華：「我們處於相當矛盾的情形，在傳統貨幣系統下，現金、財政存款和政府債券應該是最安全的，但因為貨幣化讓他們從長遠角度來看，變成最不安全的資產。」
「疲弱的經濟體中，通常通膨率會高於強壯的經濟體。在疲弱的經濟體中，會施行寬鬆的貨幣政策和不斷印鈔票，而美國寬鬆貨幣政策又是全球冠軍，所以勞工統計局說的話，我一個字也不信。」
「紙鈔已經失去價值，惡性通膨的模式來臨了。」
3. 股�**晹w全一點
「我並非完全看空股市，如果我有現金、公債和股市，長期來說，我寧願選股市。」
只是不一定要美股。
雖然麥嘉華表示，美股已經「賣超」，且S&P 500指數可望回彈至1250至1270的範圍，但他仍預期美股下跌─只是不會跌個五體投地。
麥嘉華：「我推測，2009年的3月是大低點，我們不可能回到那麼低了，但S&P 500指數會不會到900？會。」但當S&P 500跌到接近1000的時候，Fed就會以第三輪刺激方案介入，讓投資人高興一下。
他表示，Fed的行動「可能不會讓股價升到新高點，但可望穩定股價」。「只要你還印鈔票，股市就不會崩潰。」
4. 新興市場將擴大
有別於對美國和其他已開發市場的態度，麥嘉華相當看好新興市場的投資。
「未來10年，世界上某些地方的股市可以有7%收益，我就可以在亞洲買一組有5%至7%收益的高股息股票投資組合。」股息的可預測性是麥嘉華推薦持有公司債的原因之一。
麥嘉華自己的股票組合也集中在支付股息的亞洲股票上，尤其是在馬來西亞、新加坡、泰國和香港，其中一大部分投資在房地產信託和公用事業。
最近他對日本銀行、券商和保險公司的看法轉正面。麥嘉華認為日本銀行的貸款組合比歐洲銀行還好。「亞洲的銀行相當處於非常穩固的位置，這些都是日本股市復甦的元素。」
5. 沉甸甸的黃金，價值就跟重量一樣有份量
金價周二漲逾每盎司 1800美元，投資者還會繼續拱上去，麥嘉華建議，現在每回下跌都是進場時機。
為什麼？因為麥嘉華把黃金當貨幣，一種可取代美元的貨幣，因此隨著美國和其他國家瘋狂印鈔，產量有限的黃金就變得更有價值了，市場需求也會不斷提升。
麥嘉華：「紙鈔的功能就是促進貨物和服務間的交換、儲存價值和一個帳戶單位，但美元這三種功能都搞砸了，聰明人怎麼可能不存黃金白銀這種錢，而拿著0利率的美元現金？」
因此要作為貨幣，麥嘉華認為要持有實體黃金，而不是黃金礦業公司的一張股票或者ETF的基金。他也強調，要把黃金存在瑞士、倫敦、新加坡、香港和澳洲的銀行，反正就是不要存在美國的銀行。
麥嘉華：「把黃金鎖在保險箱就是最安全的。別想說賺大錢了，我寧願保本。」
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麥嘉華是著名的保本大師，如果你的理財策略是絕對保本，他的保本策略絕對是最好的。
尤其是通貨緊縮時期，誰也不能保證SARS時期或是石油危機那樣的慘況未來不會發生。
所以這位少見的保本大師之策略，還是值得學習的。
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