華爾街日報：中國25％上市公司虧損、製造業快崩潰
2024/07/22 06:46

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕中國經濟低迷，內需欠佳，低價傾銷海外惹惱歐美亞國家，對中製產品祭出反傾銷稅，以保護本國產業。而中國的傾銷行為並沒有為自家企業帶來顯著正面效益，反而因為過度投資、內需疲軟和國外貿易壁壘，擠壓企業利潤，將許多中企推向崩潰邊緣。美媒估計，中國上市公司大約25%陷入虧損，是10年前的3.5倍，中國產能過剩最終將導致企業違約和破產。

《華爾街日報》21日報導，當西方企業因廉價中國商品的衝擊而震驚之際，類似的戲碼也在中國本地上演，中國政府大舉提高工業產能卻沒有刺激新需求的情況下，導致製造商陷入困境。

以江蘇龍蟠科技為例，這是一家供應磷酸鐵鋰製造電池的公司，財報顯示，該公司在 2023 年大虧12.33億人民幣（約台幣55億），抹去近3年的利潤。龍蟠科技將虧損歸咎於中國磷酸鐵鋰市場產能過剩以及當地電池製造商需求放緩。龍蟠科技今年續虧，第一季虧7000萬人民幣，公司預期上半年扣除非經常性損益的淨損2.48億至3.13億人民幣（約台幣11億至14億）。

報導指出，隨處都可聽到中國企業的哀嚎聲，嚴重產能過剩加上消費疲軟，正將許多中國企業推向崩潰的邊緣，迫使其大幅降價並削減利潤。

根據《華爾街日報》對中國上市公司財報分析，中國上市公司目前約有25%處於虧損狀態，10年前比例為 7%。以此估算，中國上市公司虧損比例是10年前的3.5倍。

為了彌補中國國內銷售疲軟的影響，中國企業轉向出口，6月出口年增 8.6%，但這些出口對其他國家的就業和工業帶來壓力，導致中國招來更多的貿易壁壘。

美國前總統川普提出對所有來自中國的進口產品徵收 60% 的關稅，而歐盟最近表示將提高對中國電動車的關稅。印度、巴西和土耳其正在透過限制和反傾銷調查來反擊中國進口產品。榮鼎集團合夥人萊特（Logan Wright）投資拉動的成長模式只能走這麼遠，因為最終必須有需求，他直言：「中國內部將會有一場清算」。

搞得我好亂

美防長明確表態 會保衛台灣《華爾街日報》指出，這是赫格塞斯迄今就台灣議題發表的最強硬（assertive）聲明
https://www.chinatimes.com/newspape...01000316-260119

美防長台上措辭強硬會防衛台灣，台下遭記者追問會不會防衛台灣「沉默不語」
https://youtu.be/fPTGyda6ljc?si=px6Cdr73xiK0CSNK

年初三寶表示：美國不應該協防台灣

美國跟任何國家都一樣，很現實，不會有區別

如果今天美國還是唯一超級強國，可以輕鬆屌打任何國家

那麼當當世界警察，維護世界和平、盟友安全，當然可以做

但如果今天美國缺錢了，就開始不管仁義道德到處要錢

所以如果美國面對戰力極強的大國，尤其核武大國

那麼不正面出兵幫助也很正常，賣賣武器提供支援這種生意還是能做

青鳥：自己台灣自己救

美國就是在打台灣牌來對付中國，中國也心知肚明，兩邊就是高來高去

全輸? 五角大廈機密簡報 揭美軍「無力保台」
https://youtu.be/zKZhAOMZoy8

無力保台的話那個1.25兆保護費還要花嗎？拿來普發現金可以發5萬吧

難怪閃兵智障廢物跟青鳥一樣死都不當兵不打仗只落跑不投降，牠算這方面的先知吧
https://www.nytimes.com/interactive...n-military.html

社論｜壓制失衡：為什麼美國軍隊必須自我重塑
社論委員會撰文
社論委員會由一群具備專業知識、研究能力、辯論經驗與長期價值觀的意見記者組成。社論部門獨立於新聞部門。

美國軍隊已捍衛自由世界 80 年。
競爭對手深知此事，並正打造能打敗我們的力量。

意見
社論委員會

「OVERMATCH」
為什麼美國軍隊需要自我重塑

中國國家主席習近平已命令其武裝部隊在 2027 年前準備好奪取臺灣。儘管美國對入侵事件的回應維持「戰略模糊」，但無論共和或民主黨總統都曾表示，美國將保衛這個島國。五角大廈已製作一份關於此類衝突可能發展的機密多年評估：即「Overmatch 簡報」。

這份報告是由五角大廈「淨評估辦公室」（Office of Net Assessment）編製的美國軍力全面審查，最近一次呈交白宮高層是在去年。報告詳細列出中國如何摧毀美國戰機、大型軍艦與衛星的能力，同時指出美軍在供應鏈上的瓶頸。其細節此前從未對外公開。

報告呈現的畫面既一致又令人不安。國防部長皮特・赫格塞斯（Pete Hegseth）去年 11 月表示，在五角大廈針對中國進行的兵棋推演中，「我們每次都輸」。2021 年，一位拜登政府的資深國家安全官員收到 Overmatch 簡報時，因意識到「我們所有的奇招，中國都有一層又一層的備援對策」而臉色發白——據一位在場官員說。

這項評估揭示的問題，比臺灣戰爭的潛在結果更令人擔憂。它指出五角大廈過度依賴昂貴且易受攻擊的武器，而對手則部署廉價但技術先進的武器。同時，它也追溯了美國在面對主要強權時——尤其是長期戰爭——取勝能力的數十年衰退。

兵推可能錯誤；分析者有時會高估敵人能力。然而，更大的問題不可忽視：冷戰勝利將近四十年後，美國軍隊對當前的全球威脅與革命性科技準備不足。

這是社論委員會系列文章的第一篇，探討為何美國軍隊需要自我重塑。

這是一個古老且熟悉的模式。儘管警告不斷，受舊有假設、戰術與武器訓練的軍政領導階層依舊無法因應變化。無論是 1940 年躲在馬其諾防線後的法軍，或 2022 年在烏克蘭被標槍飛彈摧毀的俄羅斯裝甲部隊，拒絕拋棄舊概念、採用新武器或重新思考作戰方式的一方，結果都極為慘痛。

而美國正面臨這樣的風險。川普政府希望在 2026 年將國防支出增加至超過 1 兆美元。但其中大部分將浪費在放大我們弱點而非強化優勢的能力上。

全球後果可能極為嚴重。美國並非總能有效或正當地使用其軍力。然而，一個強大的美國對建立一個自由與繁榮程度遠高於歷史上大多數時期的世界至關重要。西歐、日本與韓國今日之所以是富裕民主國家，部分原因正是美國的力量所致。一個由極權中國在亞洲軍事稱霸、俄羅斯在歐洲自由恣意威脅的世界，會讓美國人更貧窮，並威脅全球的民主國家。這是我們必須堅決阻止的局面。

這是探討美國軍隊出現問題的系列社論第一篇——問題包括科技上的、官僚上的、文化上的、政治上的與戰略上的——並探討如何打造一支具備當代相關性、能在可能時威懾戰爭、在必要時贏得戰爭的有效軍力。

**資料來源：**美國國會研究處；美國國防部
**註：**火箭軍飛彈數量為中位估計。美軍基地位置依據 C.R.S. 對 2023–24 年未機密資料的分析。

新的現實已在許多地方浮現，尤其自 2022 年俄國入侵烏克蘭以來。創新的烏軍使用小型、遙控、搭載炸藥的無人快艇，癱瘓曾經強大的俄羅斯黑海艦隊。俄國許多最珍貴的重型轟炸機於今年 6 月被小型烏克蘭無人機摧毀或重創——這些無人機藏匿入境，在遠至西伯利亞的基地起飛攻擊。在烏克蘭東部，造價通常只有數百美元、烏俄雙方如今皆以百萬計生產的無人機，已將戰場轉變為「《西線無戰事》與《銀翼殺手》的混合體」，如國安作家 Max Boot 所形容。

要理解美國軍費的流向，不妨看看美國最新航母「福特號」（U.S.S. Gerald R. Ford）。該艦在歷經十多年建造與延誤後於 2022 年首次部署。它採用新技術，包括先進核反應爐與電磁彈射器，使其效率高於要取代的尼米茲級航母。其價格：估計 130 億美元。這還只是單艘軍艦，不包括上面價值數十億美元的艦載機及守衛其安全的護航艦隊。

這樣的火力在與委內瑞拉之類較弱小國家交戰時或許有效。但福特號（目前部署於加勒比海）對新型攻擊形式卻致命脆弱。中國近年累積約 600 枚高超音速武器，可達音速五倍、難以攔截。其他國家也擁有能擊沉美國航母的安靜柴油電潛艦。

小型機器人武器正在改變戰爭，威脅到過去昂貴笨重的軍備。

在 Overmatch 簡報的兵推中，福特號這類軍艦常被摧毀。然而美國海軍仍計劃在未來數十年建造至少 9 艘福特級航母。至今，美國尚未部署一枚高超音速飛彈。

再以可能發生的俄羅斯攻擊北約成員國（例如愛沙尼亞）為例。證據顯示莫斯科可能已在測試此事，包括切斷北約所仰賴的海底電纜。俄國也在烏克蘭戰爭這個巨大的實驗室中快速學習。今年稍早，基輔方面捕獲一架以商規零件組成、能自主導航至目標的俄國無人機——猶如現成採購的巡弋飛彈。

不僅是盟友處於風險。中國在控制美軍基地電網、通訊系統與供水的計算機網路中植入惡意程式。這項由「Volt Typhoon」國家級駭客組織執行的進階網攻行動，威脅美軍在太平洋危機時運輸兵力與武器的能力，也可能影響平民。美國資安官員至今難以完全找出並刪除這些惡意程式。

為何歷任政府（共和與民主黨）皆持續投資於過時的戰爭方式？

原因之一是國會與五角大廈內的惰性。軍備採購資金流動的管道深且僵固。五家大型承包商壟斷市場（1990 年代初期為 51 家），更有動機讓五角大廈持續採購一代代成本更高的傳統武器。

美國最新的戰機 F-35 花了約 20 年開發與測試才獲准量產。

另一個因素是軍事文化。高階軍官通常深深依附於其職涯中熟悉的科技與戰法。當時的海軍陸戰隊司令大衛・伯格將軍（David H. Berger）在 2020 年決定淘汰陸戰隊的坦克（因其難以運輸與維護），以打造更適合對抗中國的輕量靈活部隊時，他遭遇龐大體制阻力。伯格將軍的決定是對的。烏克蘭戰爭證明坦克如今極其脆弱。

還存在一種概念上的錯誤：認為「越先進越好」。數十年來，美軍依賴的是量身打造、複雜、昂貴的系統。

當主要對手是同樣採用類似模式的蘇聯時，這種思維或許還說得通，畢竟美國能用此方式耗垮其經濟。但高度工程化與昂貴的武器存在問題：它們幾乎無法快速量產。陸軍希望部署自家小型無人機——不是像烏克蘭那樣每台幾百美元，而是幾萬美元的複雜版本。毫不意外，更複雜的版本需要更久才能生產。

傳統武器（如砲彈、軍艦與軍機）仍對未來戰爭至關重要，但美國國防工業已喪失大規模生產與迅速擴產的能力。若與中國爆發戰爭，美國將迅速耗盡必要的彈藥。拜登政府國安顧問蘇利文已警告此事。據報導，美國今年為協助以色列防禦伊朗彈道飛彈，在僅僅持續 12 天的戰爭中就耗掉四分之一的高空攔截飛彈庫存。烏克蘭戰爭三年後，美國仍無法生產足夠的愛國者飛彈供應基輔。

烏克蘭與中東戰爭迅速耗盡美國彈藥庫存，令五角大廈戰略家深感震驚。

美國軍隊抗拒變革已數十年。自 2011 年為布希與歐巴馬服務的蓋茲離任後，五角大廈再未有能做艱難取捨的強勢國防部長。前國防部長艾希頓・卡特（Ashton B. Carter）身為 Overmatch 簡報的早期接收者，曾推動多項改革實驗，但成效有限。已故參議員約翰・麥凱恩多年來在國會警告此事，但國會依舊支持過時策略。

現任政府似乎展現些許變革意願。陸軍取消不安全且不可靠的 M10 Booker 輕型坦克及其他有問題的計畫。白宮也正推動武器採購方式的改革。但赫格塞斯主要是管理混亂、撤換軍官與情報外洩——在正常政府中，早該迫使他辭職。川普總統將軍隊用於國內部署與非法反毒任務的作為，也不是我們需要的改革。

變革是長期工程。川普第二任期混亂的最初數月已展示濫用軍隊的危險，也分散了改革的緊迫性。美國面臨的戰略挑戰——崛起的中國、復仇主義的俄羅斯、AI 生成的網攻與生物威脅——將超越本屆政府的任期。雖然這些威脅無法單靠武力解決，但仍需要可信的美國軍力來維持國際秩序與自由世界的安全。

川普政府表示希望改革軍購方式。

在短期內，美軍的轉型可能需要更多支出，主要用於重建工業基礎。就經濟比例而言，今日美國國防支出約占 GDP 的 3.4%，即便川普近期調升，仍接近 80 年來最低水位。

要讓世界更安全，盟友如加拿大、日本與歐洲也必須承擔更多軍事責任——他們長期依賴美國納稅人支付防務費用。面對中國的工業能力，唯有集結全球盟友與夥伴的資源，才能平衡並制約北京的影響力。

最終，更強大的美國國安不取決於龐大預算，而取決於更聰明的投資。大量資源投入傳統軍力象徵，反而可能忽視美國真正的優勢來源：不斷創新、迅速適應，以及願意丟棄舊假設。

要說清楚的是：美國需要更強軍隊，主要是為了威懾未來戰爭，而不是挑起戰爭。在重建軍力的同時，我們必須與對手持續外交接觸。但我們也需要為最壞情況做準備。威懾戰爭是避免長期衝突的第一策略，而我們必須在敵人利用我們弱點前先行補強。

川普與其政府已收到最新的 Overmatch 警告。變革的需求十分迫切，問題只在我們能否及時行動。

插圖：Justin Metz
照片來源：John Clark／美聯社；Finbarr O’Reilly／紐約時報；Anne Rearick／紐約時報；Ammar Awad／路透；Evan Vucci／美聯社。

社論委員會由一群具備專業知識、研究、辯論與長期價值觀的意見記者組成。社論部門獨立於新聞部門。

刊登日期：2025 年 12 月 8 日

這個也神，在台南開商旅的裝修公司標到5.9億國防部炸藥案？超思軍購版？
https://youtu.be/q7XjMFHj2Fo

顧部長自己回答的也很心虛

這就是我說的，蔡英文上台後一堆奇怪的人事物考驗判斷力，也考驗智商。

50萬資本小吃店得標快篩。
推銷一期疫苗擋國際合格疫苗。
裝修公司得標國防部火藥採購。

利益團體搶肉吃饑不擇食吃相難看連演都不演。